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黄金季节需求放缓?期货结构或因此逆转并推动金价走高

2019-04-23 11:28:46 天行 15956 汇通网版权所有
汇通网讯——2019年初黄金的走势看起来是积极的。美联储立场转为鸽派叠加美国政府关门所导致的非农数据大幅走坏,同时2019年初正值黄金需求季,这些都成为了推动黄金走高的重要因素。但是随着黄金五年内第五次测试了关键的1350美元关键压力位,这波尝试最终和前四次一样以失败告终。短时间而言,黄金的处境似乎更加艰难。不过期货市场似乎正在释放一些积极的信号。
2019年初黄金的走势看起来是积极的。美联储立场转为鸽派叠加美国政府关门所导致的非农数据大幅走坏,同时2019年初正值黄金需求季,这些都成为了推动黄金走高的重要因素。
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但是随着黄金五年内第五次测试了关键的1350美元关键压力位,这波尝试最终和前四次一样以失败告终。
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短时间而言,黄金的处境似乎更加艰难,除了避险需求的回落以及美元走强的挤压作用之外,实物需求的回落给黄金上涨设置了更多的阻碍,因亚洲的结婚季结束令黄金饰品的消费明显的放缓。

不过期货市场似乎正在释放一些积极的信号。从三月末公布的交易员持仓报告可以看出,大型投机者多空单持有的比例是2:1,而机构投资者持有数量恰好相反,空单数?#21487;?#33267;是持有的多单数量的两倍,但是这种持仓上的分歧往往以糟糕的结局收场。
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因此随着4月黄金再度出现大跌,黄金投机者已经纷纷逃离金市,这使得期货结构出现了明显的改善。从最新的交易员持仓报告可以看出,大型投机者已经削减了4.9万手净多头头寸,但是机构投资者戏剧性的减少了净空头头寸。
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通过将大型投机者、机构投资者的净持?#30452;?#23545;可以看出,在2018年末时候因为投机者大幅减少手中持有的净多头持仓的数量,甚至略微转为净空头,这使得黄金出现了大幅的回升。但是随着金价上涨,投机者再次开始大幅增持多单,?#20197;?月末3月初达到了一个次高峰,因此这使得金价再次出现大幅的回落。
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不过随着近期金价再次出现较大的跌幅,投机者的净多头持仓可能会再次回落至0,上周四汇通网曾报道过,黄金价格在大幅下跌,投资者正在逃离全球最大的黄金交易所交易基金(ETF) ,SPDR黄金信托持有的黄金规模在周二跌至10月份以来的最低点,黄金价格当天也抹去了2019年的全部涨幅。

因此随着季节性疲软因素,投机者可以会进一步离场,导致净多头头寸的进一步下降,这可能会使得期货市场的结构再次转为看涨。

不过考虑到当前利空因素较多,且恰逢需求淡季,黄金近期想要实现较大的反弹,可能还需要利好消息的推动,包括美联储进一步降低加息的预期,美股涨势放缓以及美国经济数据出现疲软,否则料黄金仍涨幅受限。

行情

美元指数 98.12 0.01 0.01%
欧元美元 1.1149 -0.0001 -0.01%
英镑美元 1.2650 -0.0015 -0.12%
美元日元 110.15 -0.21 -0.19%
美元人民币 6.9114 0.0051 0.07%
现货黄金 1273.88 0.54 0.04%
现货白银 14.436 -0.008 -0.06%
美原油 61.05 -0.37 -0.6%
澳元美元 0.6867 -0.0015 -0.22%
美元加元 1.3449 0.0014 0.1%
上证指数 2863.24 -28.47 -0.98%
日经225 21079.60 -203.77 -0.96%
英国FT 7334.19 5.27 0.07%
德国DAX 12168.74 25.27 0.21%
纳斯达克 7750.84 -34.88 -0.45%
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