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日银会议纪要透露官员分歧,海外风险或令宽松延续,日元下行风险加剧

2019-03-20 11:09:39 晓燕 6486 汇通网版权所有
汇通网讯——?#26412;?#26102;间3月20日07:50,日本央行公布1月22-23日货币政策会议纪要。该纪要显示,日本央行决策者对于央行应多快扩大货币刺激的看法存在分歧,因海外风险升高有可能令日本脆弱的经济复苏脱轨。相关数据显示,日银所持日本国债市场份额下滑,为黑田东彦出任行长以来首次。
?#26412;?#26102;间3月20日07:50,日本央行公布1月22-23日货币政策会议纪要。该纪要显示,日本央行决策者对于央行应多快扩大货币刺激的看法存在分歧,因海外风险升高有可能令日本脆弱的经济复苏脱轨。相关数据显示,日银所持日本国债市场份额下滑,为黑田东彦出任行长以来首次。不过,投资者对日本央行维持宽松政策的预期有所增加,这令日元面临的下行风险显著增加。

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日银会议纪要显示,委员对扩大货币刺激的速度存在分歧


会议纪要显示,多数委员认为,继续宽松政策是?#40092;实模?#20294;实现通胀目标需要时间。几名委员认为,若下行风险加剧,与政府协调政策愈加重要。一位委员特别提到,需要对经济下行的风险需要保持警醒。

其中一位委员表示,央行必须强调其准备好采取“迅速、灵活和大胆”的行动,包括额外的货币宽松。鉴于达成物价目标的时间已推迟,不乐见非要等到严重危机爆发时才采取行动的立场。应该避免央行政策不会变化的僵化观点,在出现重大危机前不采取行动的立场不可取。

会议纪要还显示,另一位委员表示,在不确定时期操之过?#20445;?#21487;能导致金融失衡及经济不必要的摆荡。一些审议委员也警告称,由于持续数年的超低利率打击地区性银行的获利,越来越多的银行可能会为了实现获利而过度冒险。
    
虽然很多委员认为,日本央行政策带来的好处超过成本,但政策委员会就当前刺激计划在提振物价方面的?#34892;?#24615;进行了辩论。几位委员表示消费税上调及手机费?#23454;?#38477;等对物价的一次性冲击,不太可能对货币政策造成影响

还有一位委员称,日本央行当前的收益率曲线控制(YCC)政策在提高物价和通胀预期方面只产生了有限的影响。该委员称,需对通胀和利率水平或基础货币之间的关?#21040;?#34892;进一步的分析和考虑。一名委员称,鉴于央行的日债持仓庞大,日本央行的市场操作有很大检讨空间。

日银所持日本国债市场份额下滑,为黑田东彦出任行长以来首次


随着日本央行缩减购债规模,其在日本国债市场的份额?#38498;?#30000;东彦出任行长以来首次下滑。

不过,下降的幅度确实也非常小。截至2018年底,日本央行持有?#31354;?#26085;本国债余额的比例从三个月前的43%下降至42.99%。但考虑到对市场扭曲的担忧,及其资产购买计划的可持续性,这是一个值得注意的现象。

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目前尚不清楚,这是否预示?#29260;?#25972;体市场份额很快会进一步下滑。作为其货币刺激计划的一部分,日本央行会继续购买债券,但它在2016年已转向收益率曲线控制计划,令其得以显著放缓购买步伐。

购买步伐以后可能不会加快,但取决于政府发行规模和债券价格,其市场份额仍可能略有上升或下降。

经济学?#20197;?#23707;雄树表示:“日本央行所持日本国债份额逐渐下降,突显出在收益率下降环境下央行大举增持债券所面临的困难。我们并不认为这是日本央行正在减码刺激的信号。”
 
据汇通网观察,日本央行会议纪要公布后,美元兑日元震荡?#38505;牽?#36135;币宽松预期的升温令日元有所?#37266;梗?#26368;高曾触及111.69,目前交投于111.62附近。

行情

美元指数 98.03 0.01 0.01%
欧元美元 1.1149 0.0002 0.02%
英镑美元 1.2922 0.0002 0.02%
美元日元 111.58 0.00 0%
美元人民币 6.7288 -0.0147 -0.22%
现货黄金 1286.16 8.99 0.7%
现货白银 15.085 0.139 0.93%
美原油 62.80 -2.41 -3.7%
澳元美元 0.7042 0.0000 0%
美元加元 1.3461 0.0003 0.02%
上证指数 3086.40 -37.43 -1.2%
日经225 22258.73 -48.85 -0.22%
英国FT 7428.19 -5.94 -0.08%
德国DAX 12315.18 32.58 0.27%
纳斯达克 8146.40 27.72 0.34%
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