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未平倉空單面臨出清的風險,東歐加大黃金儲備或推動金市轉勢

2018-10-22 16:14:29 天行 21646 匯通網版權所有
近期黃金一直維持在1215美元至1230美元區間內做震蕩,同時從市場持倉可以看出,商業持倉和投機持倉的凈頭寸數量在同步收窄,說明市場偏向于觀望,但是市場上仍充斥著大量未平倉空單,隨著機構凈持倉數量逐步向凈多頭轉變,這可能將導致大量過度看空黃金的投機者被迫出清凈空頭頭寸,進而推動金價的進一步上漲。

與此同時,東歐四國中的匈牙利繼波蘭后也開始加大黃金儲備。事實上,隨著國際經濟局勢的變動,越來越多的國家正在選擇黃金作為儲備資產以抵御國際風險,這可能推動黃金的進一步反彈。
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未平倉空單面臨出清的風險,黃金股開始透露上漲的信號


近期黃金期貨市場巨大的不平衡使得很多市場人士認為大量的投機者(一般而言都會在重要的行情拐點出錯)將會被迫出清他們過度看空黃金的凈空頭頭寸。

換言之,太多的投資者正在使用黃金期貨合約,去押注黃金將會繼續下跌,但是一旦這些押注被逆轉的時候,將會導致黃金和白銀出現上漲。

上周黃金的走勢已經開始顯示出這種跡象,隨著黃金的價格開始上漲,相當一部分投資者做出的反應是對他們的空頭頭寸進行平倉,下圖顯示的這種倉位變化是有記錄以來最大的單周變動之一。
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下圖顯示了自2017年末以來黃金持倉的變化。與上圖不同的是,從圖中可以看出,投機者(灰色)似乎正在成為凈空頭,商業機構 (紅色)則似乎成為凈多頭,這顯然是不尋常的,因此這種不平衡的狀態很快便消失殆盡。
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但是從未平倉的曲線來看,目前市場上仍有相當多的未平倉空單,因此正如文章開頭所提到的那樣,這可能導致做空者出清他們過度看空黃金的凈空頭頭寸。

在2017年12月,未平倉空單觸及圖表底部的時候,黃金出現短線的反彈,創出高點1366.15美元上方,事實上近期未平倉空單的數量正在逐步的接近2017年末的水平。
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盡管出現了這么多變化,投機者似乎并沒有那么看多,商業機構似乎也沒有那么看空。多空凈持倉數量同步收窄,意味著市場正傾向于觀望,因此在出現明確的方向前,黃金的走勢大概率將維持震蕩,這也就能解釋為什么近期的黃金走勢一直維持在1215美元至1230美元區間內。
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想要使得黃金白銀市場恢復正常的結構,黃金和白銀還需要數周的上漲的以進行價格的修正,只有這樣才能真正打消市場關于貴金屬價格上漲的疑慮,黃金和白銀才能出現較為平穩的漲勢。

從近期市場表現看,礦業股已經開始引領基本金屬的上漲,這可能是貴金屬上漲的前兆。

市場人士表示,近期的種種跡象似乎是貴金屬恢復牛市走向的早期現象。貴金屬股先于貴金屬進行上漲是個一般性的事件。

事實上,進入10月以來,紐元黃金期貨已經累計上漲3%,而標準普爾500指數則下跌約4%,與此同時,世界上許多的最大的黃金開采商的股價均創下兩位數的漲幅。

數據顯示,多倫多巴里克黃金公司以及南非AngloGold Ashanti AU和Acacia Mining等公司經歷了夏季慘淡之后上漲了約15%至19%。本月,VanEck Vectors Gold Miners交易所交易基金和iShares MSCI全球黃金礦業基金-追蹤全球黃金礦業公司的指數-上漲約9%至11%。 

多國增持黃金儲備以抵御國際風險


另外一個比較有利的信號就是黃金重新成為了多國央行增持的儲備資產。經過數年相對慘淡的走勢后,黃金似乎有點回暖的跡象。
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盡管在今年的上半年印度的黃金進口較之往年出現了減少,但是近期的購買量開始顯著的增加,尤其是8月的進口量較之去年同期增加了一倍多。

匈牙利也出現了比較戲劇性的局面。前不久,匈牙利因移民問題遭遇了歐盟的制裁。而就在近期,匈牙利央行將其黃金儲備增加了10倍,理由是維護本國所持有資產的安全性,從而與歐盟東部國家保持一致的水平;

據波蘭一份報告顯示,匈牙利央行目前持有31.5噸黃金,占其儲備份額的4.4%,與歐盟東部幾個成員國的平均水平一致。

而此前,波蘭于今年夏天也買入了9噸黃金,這也是波蘭本世紀首次買入黃金。數據顯示波蘭、俄羅斯、土耳其和哈薩克斯坦等央行今年共買入264噸黃金。黃金再次受到青睞很大程度上是由于這些央行對于美元以及歐元的不信任,隨著全球市場波動加劇,同時也為了維護本國幣值的穩定,黃金的穩定性再次成為了各國的儲備選擇。

行情

美元指數 96.29 -0.13 -0.14%
歐元美元 1.1408 0.0016 0.14%
英鎊美元 1.2914 0.0033 0.26%
美元日元 112.20 -0.06 -0.05%
美元人民幣 6.9464 0.0024 0.03%
現貨黃金 1233.79 0.00 0%
現貨白銀 14.704 0.019 0.13%
美原油 66.36 -0.46 -0.69%
澳元美元 0.7065 0.0005 0.07%
美元加元 1.3031 -0.0026 -0.2%
上證指數 2603.80 0.50 0.02%
日經225 21268.73 -822.45 -3.72%
英國FT 6888.12 -74.86 -1.08%
德國DAX 11083.99 -107.64 -0.96%
納斯達克 7108.40 -329.14 -4.43%
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