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黃金周評:金價脫鉤無懼美指上行風險,五大因素共振助其雄風

2018-10-20 13:36:01 青擇 49657 匯通網版權所有
現貨黃金周線三連陽完美收官,從基本面因素來講,美股的持續重搓促使部分資金對沖進入貴金屬投資領域進行多元化配置,波蘭央行20年來首次購買黃金,代表價值底若隱若現。歐洲意大利財政預算問題,沙特與美微妙關系引發市場對地緣局勢的擔憂,也使得黃金受益。

從技術看,在10月11日暴漲近30美元,突破下降通道后,已經確認多方掌控局面。因為從1365至1160已經有200美元的空間,月線六連陰為1997年來首次,技術反抽需求及其強烈。全球最大ETF基金SPDR重買黃金表明了態度,第一波的上漲是被動平盤資金推動的,未來還會有趨勢性資金跟買,本周是在清晰獲利盤并蓄勢上行動能,掌握好低吸節奏。

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黃金價值底若隱若現


根據國際貨幣基金組織數據顯示,7月份,波蘭國家銀行增加了約7噸黃金儲備,8月份又增加了2噸黃金儲備。雖然增持數量并不大,值得一提的是,這是波蘭自1998年以來最大的一次黃金采購。目前波蘭的黃金儲備處于至少1983年以來的最高水平。

mBank SA銀行的一位高級經濟學家表示,波蘭正在尋求使其外匯儲備多樣化。也許最基本的原因就在于是黃金當前價格處于低位,再加上對全球通脹上升的預期。貿易摩擦加劇帶來的輸入性通脹影響尚未體現,美國勞動力市場趨緊亦會提升當地人民薪資水平。

另一位分析師稱,波蘭購買黃金,可能預示著黃金對各國央行的吸引力正在擴大。他表示,一個更廣泛、更有代表性的央行買家群體,對整個黃金市場來說,只能是個好消息。實際上,今年以來,各國央行共購買了264噸黃金,其中俄羅斯居首位。而根據IMF織的數據,到2018年上半年,央行購買的黃金占黃金總需求的10%。

這當中有一部分政治因素,特朗普在極限施壓時往往會以美元武器化的方式,在SWIFT體系下,美國有能力將他國排除在清算銀行系統之外。換言之,若美國想對他國實施經濟制裁,在SWIFT體系下無法用外幣結算交換商品。所以,俄羅斯在今年3-4月拋售了美債,并持續購買黃金。

根據外媒匯編的數據顯示,最大黃金ETF購買基金SPDR在上周他們已經增加了16.4噸的黃金購買,創今年4月以來的最大值。一般來說黃金價格和資金流動密切相關。在持有量增加的情況下,黃金價格上漲,反之亦然。

從金銀比的角度來看,每次觸及到80都是一個買點而不是賣點,歷史總是驚人的相似,這一點在筆者過去文章中都有詳述,不在此多加贅述。

黃金是資產多元化配置的最佳選擇


美股在本周依舊未能走出頹勢,以納斯達克指數為例錄得周線三連陰,與黃金形成鮮明對比。荷蘭合作銀行認為,美聯儲過度加息將把美國經濟置入衰退的蠻荒之中。

股票作為一種風險性資產,通常被認為是經濟周期的晴雨表。美股的持有者一般是當地的富人階層,這也是總統特別在意美股漲跌的原因,其背后的共和黨正是他的黨羽和金主。

不過一旦陷入技術性回調區域,不論是出于落袋為安的考量還是程序化交易的慣性拋盤因素,大部分投資者愿意減倉部分資金分流到貴金屬市場。

雖然美債收益率飆升反應了加息預期,使得美元走強,但也反映出通脹可能抬頭的可能。融資成本上升壓縮當地企業盈利空間,預期美股營收增速放緩使得資金重新考慮黃金這一其他領域投資。

尤其是在近半年跌去200美元后,本身處于近2年來較低水平,2016年之后黃金在1200下方的時間一共不超過2個月。

因為美股的暴跌,全球都出現了對風險資產拋售現象,亞、歐股市同樣表現不佳,這樣的風險厭惡情緒是會傳染的,而黃金在遭到連續拋售后,配比有所降低需得到提升。

歐洲火藥桶頻發,黃金避險屬性閃閃發光


在本周的歐盟峰會上,意大利與歐盟矛盾再次激化而英國脫歐進展也十分緩慢。

歐盟預算執委厄廷格周三表示,或將否決意大利明年預算案,但尚未決定;根據他們提出的數字,很有可能要求意大利修改預算草案。歐盟執委會目前正在審查意大利的預算草案,并可能在下周一之前正式提出對該草案的擔憂。如果真的這么做了,歐盟執委會接下來可能會在10月29日之前決定將預算案退回羅馬進行修改,這將是一個前所未有的舉動。

然而意大利副總理薩爾維尼堅稱,不會對財政法令進行改變。意大利總理孔特稱,預算數字還不算是最大的偏差。意大利的一些疑歐派官員甚至有回歸本幣的想法,但沒有獨立貨幣、財政政策連脫歐都很難做到,不過此次事件又激化了當地的民粹情緒,難民問題也可能會在未來發酵。

另外,在歐盟領導人峰會上,英歐雙方仍希望最終達成協議,但都認為還需要更多時間,首相梅甚至考慮將脫歐過渡期再延長三年。歐盟反面則有啟用應急計劃的打算,旨在減少最壞情況無協議脫歐帶來的負面影響。

這些避險情緒促使了黃金買盤興旺,本周盡管歐系貨幣表現不佳,但黃金受到的影響極其有限,經常出現獨立性拉升行情。

地緣局勢風險加大,黃金成為香餑餑


沙特記者卡舒特失蹤事件進一步發酵,此前特朗普稱不會因此停止向沙特斷供軍火,因其還可轉向俄羅斯。有分析認為,這件事最終或將演變成兩國共同尋找“替罪羊”以轉移輿論焦點,因為這種解決辦法是最省事的。

美國主流媒體承認,沙特作為美國的長期盟友,對于美國的國家利益和國土安全意義重大。但也有觀點認為,兩國間的同盟關系應建立在坦承與問責之上。

有前美國政府官員表示,即便兩國在一些重要問題上存在深度合作,美國此次也不應輕易放過對沙特的追責。據稱,美國國會已有不少議員開始傾向對哈蘇吉的死因展開第三方獨立調查。外媒稱,特朗普未來將面臨一場“金錢與道義”的艱苦抉擇。目前,美英法等國財長已宣布退出沙特投資峰會。

美國總統特朗普10月18日表示,“顯然看似”駐美沙特記者卡舒吉已經死亡,正在等待對該記者失蹤事件的調查結果,后果將會“非常嚴重”。美國國務卿蓬佩奧稱,他已告訴總統特朗普,美國應該再給沙特幾天時間,以完成對記者卡舒吉失蹤事件的調查。

總體兩國下調外交關系關系的可能性不大,美國最有可能按疑罪從無的方案處理,但盟友關系經歷考驗,也是支撐黃金的一個因素。

突破技術性整理區間,空頭及時回補認錯


在10月10日前,黃金大多時間還維持在1190-1210狹窄的20美元空間運作,但是一旦突破了圖中紅色下行通道則表明這種多空平衡格局被打破,以大陽線突破關鍵阻力代表多方上攻的決心和信心。

根據美國期貨交易委員會發布的數據顯示,在黃金暴漲前一周投機客已經第八周持有黃金凈空倉。全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉前一周減少1.47噸,持倉量為730.17噸,為2016年2月19日以來最低水平。

一旦突破關鍵技術點位比如1210、1214.35,這些投機的空單就會自動平倉推升了黃金10月10日的暴漲,第一波的上漲是平倉盤推動,那么在回調后只要站穩前期平臺高點,趨勢性做多資金就會尋找二次買點。

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現貨黃金日線圖)

行情

美元指數 96.29 -0.13 -0.14%
歐元美元 1.1408 0.0016 0.14%
英鎊美元 1.2914 0.0033 0.26%
美元日元 112.20 -0.06 -0.05%
美元人民幣 6.9464 0.0024 0.03%
現貨黃金 1233.79 0.00 0%
現貨白銀 14.704 0.019 0.13%
美原油 66.36 -0.46 -0.69%
澳元美元 0.7065 0.0005 0.07%
美元加元 1.3031 -0.0026 -0.2%
上證指數 2603.80 0.50 0.02%
日經225 21268.73 -822.45 -3.72%
英國FT 6888.12 -74.86 -1.08%
德國DAX 11083.99 -107.64 -0.96%
納斯達克 7108.40 -329.14 -4.43%
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